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期货品种小课堂 | 原油期货

发布时间:2020-12-09

原油期货


一、产品概述

原油期货简称为OilFut,是最重要的石油期货,OilFut是“Oil Futures”的缩写,世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约;迪拜商品交易所的高硫原油期货合约;伦敦国际石油交易所(ICE)的布伦特原油期货合约;新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。

2018年3月26日,原油期货在上海期货交易所上海国际能源交易中心正式挂牌上市交易。


二、影响原油合约价格的因素

1、原油输出国家组织(OPEC)的动向

主要有两项观察重点,即OPEC各国制定之产量配额变动及遵守协议的态度与市场占有率的变化。1980年代,于非OPEC国家如俄罗斯、英国、挪威等原油产量的增加, OPEC曾削减过产量,因而保留了大量的剩余产能,对缓冲全球原油供给不足有很大意义;如2003年伊拉克战争,伊拉克原油生产大减,但沙特阿拉伯和科威特立即增产,填补了伊拉克出口的下降,成功防止了油价大幅波动。

2、主要生产国的政经情势及生产策略或提炼的变化

所谓主要生产国,指前苏联、美国、及沙特阿拉伯。在1990年以前苏联产最大,但共产势瓦解后产大减,沙特阿拉伯则因波湾事件得以快速扩产能,在1991年更占有OPEC会员总产量的35% ,而成为世界最大产油国。但OPEC国家仍掌握大部分油源,且可开采时间尚在100年左右,因此仍旧是一股举足轻重的势力。若以地区来划分的话,可划为六大地区,即北海、西酢、地中海、栋、远栋及美国等。

3、战争,封锁,禁运或经济制裁的影响

2002年4月爆发伊拉克战争,油价由4月低点到当年度高点,涨幅达42.59% ; 2006年因地缘政治的不稳定,从当年度最低点61.7美元直到5月点77.95元,涨幅达26.33% ,因尼日利亚、伊朗、伊拉克及委瑞内拉这些国家提供全球近40%原油供给,故中东国家的动态值得投资人留意。

4、美国原油供需资料

每周二美国原油协会(API)及周三美国能源部(EIA)将公布每周能源供需状况变动表,棋要注意美国原油库存余额的增减情形,对原油影响举足轻重。目前美国是世界上最大的原油进口消费国,就需求面而言,此两项数据的重要性可想而知。

5、美元指数

原油价格历来都是和美元紧密挂钩的,交割和计价都是元来结算,所以美元指数也会对原油价格产生影响。石油价格变动和美元指数变动成一定的反相关关系。比如美元若持续贬值,以元标价的石油产品的实际收入下降,导致石油输出国组织就需要通过提升原油价格作为应对措施来保持其价值的相对稳定。同理,若美元升值,则油价会有所下调。

6、全球经济状况及工业发展需求情形

经济状况好转导致工业活动盛行,而原油需求也受到提振,带动油价走升;反之经济处于低迷时,工业活动衰弱,原油需求降低,导致油价走软。

7、季节性因素

一般来说无铅汽油在每年的5- 9月之间暑假旅游旺季,价格有走高的趋势;而热燃油海年从10月到隔年4月间有高趋势。每年美国冬季时东部气温的高低,对原油价格影响很大。

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